TCMB/PPK kararları değerlendirmesi

 Faizin artırılması sonrasında, TCMB/PPK karar metninde ilk olarak; Temmuz ve Ağustos aylarında enflasyonun öngörülerin üzerinde gerçekleştiğine atıfta bulunulurken, önceki metinde yer verilen ‘’Yakın döneme ilişkin göstergeler enflasyonun ana eğiliminde yükselişin sürdüğüne işaret etmektedir’’ ifadesi çıkartılmıştır. 

Yine, önceki metinde ücret ve kur kaynaklı maliyet unsurlarının ve vergi düzenlemelerinin enflasyonun ana eğilimindeki yükselişe etkisinden bahsedilirken, yeni metinde bu etkilerin önemli ölçüde enflasyona yansıdığı ve artık aylık enflasyonun ana eğiliminde düşüşün başlayacağının değerlendirildiği belirtilmekte.

Önceki metinde; doğrudan yabancı yatırımlar, dış finansman koşullarında iyileşme, rezervlerde süregelen artış ve turizm gelirlerinin cari işlemler hesabına verdiği desteğin fiyat istikrarına güçlü katkıda bulunacağı ifade edilirken, yeni metinde; bu unsurlara ek olarak ‘’Türk Lirası varlıklara yurt içi ve yurt dışı talebin artmaya başlaması’’nın da güçlü katkı sunacağına değinilmiş.

‘’Politika faizi, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirlenecektir. Enflasyon görünümünde belirgin iyileşme sağlanana kadar parasal sıkılaştırma gerektiği zamanda ve gerektiği ölçüde kademeli olarak güçlendirilecektir’’ ifadesi olduğu gibi korunurken, ‘’Kurul, faiz artırımının yanı sıra, parasal sıkılaştırma sürecini destekleyecek seçici kredi ve miktarsal sıkılaştırma kararları almayı sürdürecektir(önceki metinde son kelime yerine ‘devam edecektir’ denilmişti) denildi. 

Özetlemek gerekirse; TCMB, politika faizini beklentilere paralel olarak 500 baz puan artışla %30 seviyesine çıkardı. Karar metninde; enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak şekilde ‘’parasal sıkılaşma sürecinin gerektiği zamanda ve gerektiği ölçüde kademeli olarak devam edeceği’’ mesajının yinelenmiş olması da düşünülürse; TCMB’nin faiz artırımları kademeli olarak devam edecek diyebiliriz. TCMB’nin parasal sıkılaştırmasının hangi hızda devam edeceği ve sıkılaştırmanın nerede duracağına ilişkin sorunun cevabı ise; doğal olarak enflasyon oranlarının seyrinde saklı olacak.

Kaynak: Galata Menkul

Hibya Haber Ajansı