Bardağın dolu tarafı

Bardağın dolu tarafını görmeyi seven piyasalar seçim sonrasında Mehmet Şimşek’in ekonominin başına geçmesini ve uygulanan politikalarda makule dönüşü kısmen fiyatlamakta. Atılan ilk adımların beklentilerin şimdilik altında kalmasına rağmen, devamlılığın gelecek olması, Kur tarafındaki yükselişin bir sürede daha devam edecek gibi görünmesin ve global konjektürü de dikkate aldığımızda bu dönemde portföy çeşitlendirmesini yapılmasını uygun görmekteyiz. Yılın ikinci yarısı için ekonomi yönetiminden beklenenler; Politika faizinin beklenen enflasyon seviyesine kadar yaklaştırılması, tıkanan swap kanallarının açılması, Makro ihtiyati önlemler ve regülasyonlarla sıkışmış olan kredi arzının artması için bankacılık sektörünü rahatlatacak adımların devamı, piyasadaki kısıtlayıcı kontrol ve düzenlemelerin kaldırılmasına yönelik takvimin açıklanması, iç talebi ve de dolayısıyla döviz talebini sınırlandırmak üzere adım atılması ve kamu maliye dengelerini iyileştirecek tedbirler, düşüş trendinde olsa da hala yüksek seyreden enflasyon ki kur artışı nedeniyle beklentiler yeniden yükselmiş durumdadır, yeni ekonomi yönetiminin önündeki en önemli gündem maddeleri olacaktır.

Bu beklentiler dahilinde portföy çeşitlendirmemizde; Önceliği Hisse senetlerine vermekteyiz ki hem çarpanların ucuzluğu, hem kur artışının dolayısıyla enflasyona karşı korunmanın hem de belirsizliğin kalkması oynaklığında azalmasına imkan verecektir. Rasyonaliteye dönüş adımları ile birlikte kurunda yukarı gitmesi, Ağustos ayının ikinci haftasından itibaren 2Ç23 mali tablolarının gelecek olması ile hisse senetlerinde temmuz ayında başlayan pozisyonlanma, aylık verilerinin oldukça güçlü geldiği; Havacılık(Ulaştırma), Otomotiv, Beyaz Eşya ile Gıda ve Teknoloji perakendesi şirketlerinin ön planda olmasına imkan tanıyacaktır. Kurlardaki baskının azalması da döviz yatırımcısının ilgisini çekecektir, Enflasyonun üzerinde asgari ücret ve düşük reel faiz politikasına devam edilmesi ile TL dolara karşı son bir ayda %23’e yakın değer kaybetmiştir.

TCMB’nin politika faizi konusunda adım adım ilerleyecek olması ve Merkez Bankası’nın dövize müdahaleyi bırakması, enflasyon beklentilerindeki yükselişle birlikte değerlendirildiğinde döviz içerikli enstrümanların da portföye koymaktayız. FED ve ECB’nin enflasyonu kontrol altına almak faiz artışlarına devam edeceklerini açıklamaları ons altındaki yükselişi durduran ana etmen. Özellikle FED’den 2023 sonuna kadar 2 tane 25 baz puanlık artış beklentisinin bulunması ons altın yatay banda ama kur artışı beklentisi de gram altına yarayacaktır ve portföyümüze gram altında ekliyoruz. Mevduat faizlerinin %40’lar seviyesine gelmesi de sabit getiriyi seven yatırımcılar için iyi fırsatlar sunmaktadır. Normalleşme adımlarının devam etmesi ile birlikte mevduat faizlerinin yılın ikinci yarısında gerileme beklemekteyiz.

Manşette öne çıkanlar

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s Türkiye’de para politikasında normalleşmeye dönüşün bankaların kârlılığını destekleyeceği görüşünü paylaştı.

Çin'de hizmet faaliyetlerine ilişkin en önemli göstergelerden olan satın alma yöneticileri endeksi (PMI), sektörde daha yavaş bir toparlanmaya işaret etti. Caixin hizmet sektörü PMI Haziran ayında 57,1 puandan 53,9 puana geriledi.

İngiltere Hazine Bakanı Andrew Griffith, Ülkenin devlet tahvillerine yönelik çok güçlü yatırımcı talebinden yararlanmaya devam ettiğini söyledi.

Citigroup stratejistlerine göre, Haziran sonuna doğru yatırımcılar ABD hisse senetleri vadeli kontratlarında yükseliş yönünde pozisyonlarını (boğa bahislerinin) artırdılar. Bu pozisyonların "çok genişlediğini" savunan Citigroup stratejistlerine göre, bir geri çekilme yaşanması riski bu pozisyonlarla birlikte arttı.

Singapur Para Otoritesi (MAS) Başkanı Ravi Menon, enflasyonun yıl sonuna kadar daha fazla düşüş görülmesini beklerken, ekonomik büyümenin zayıf kalacağını söyledi.

Kaynak: A1 Capital

Hibya Haber Ajansı