Piyasalar ECB sonrası Fed’i bekliyor

GÜNÜN ÖNE ÇIKAN GELİŞMELERİ

“ÖNE ÇIKANLAR”

“Piyasalar ECB sonrası Fed’i bekliyor”

Gelecek hafta gerçekleşecek Fed beyanatı piyasaların odak noktası durumunda. Geride bıraktığımız hafta Avrupa Merkez Bankası (ECB) piyasa beklentisine paralel olarak faiz artırmadı ve varlık alımlarını 1 Temmuz itibariyle sonlandırma kararı aldı.

Artan gıda ve enerji fiyatlarıyla birlikte oluşan yüksek enflasyon ortamı, merkez bankalarının sıkılaşma sürecini beraberinde getirirken, salgın ve savaş sürecinin etkilerinden sıyrılmaya çalışan ekonomilerin bu politikalar altında gelişme gösteremeyeceği endişesi ana başlık olmayı sürdürüyor.

ABD’de Mayıs ayında enflasyonun 8,3%’ten 8,6%’ya yükselmesi Fed’in agresif davranabileceği endişelerini canlı tutarken, çekirdek enflasyonun aynı dönemde 6,2%’den 6%’ya gerilemesi geçici faktörlerin nasıl değerlendirileceği konusunda soru işaret oluşturuyor.

Geride bıraktığımız haftanın öne çıkan gelişmelerinden biri de Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın açıkladığı önlemlerdi. Bakanlık, gelire endeksli devlet iç borçlanma senedi ihracını duyururken, konuya ilişkin ayrıntı paylaşmadı. Bunun yanında BDDK tarafında da kredi piyasasını sıkılaştırıcı adımlar açıklandı.

ABD

“Fed Eylül sonrası için sinyal verecek mi?”

Cuma günü açıklanan verilerde Mayıs ayı enflasyonunun yıllık 8,3%’ten 8,6%’ya yükselmesi Fed’in agresif kalmaya devam edebileceği beklentilerine ağırlık kazandırdı. Çekirdek enflasyon aynı dönemde 6,2%’den 6%’ya gerilediği için Fed’in konuya ilişkin yorumu önemli olacak.

Fed’in gelecek hafta gerçekleştireceği beyanatta politika faizini 50 baz puan artırarak 1,5%’e getirmesi bekleniyor. Temmuz ve Eylül ayı toplantıları için de ana senaryo 50’şer baz puanlık artırımlar yönünde. Artan enflasyon sonrasında tahvil piyasasında oluşan hareketlilik nedeniyle Eylül ayı için 75 baz puanlık faiz artırım ihtimali bile ana senaryo olmasa da 28%’in üzerine kadar çıktı.

Fed bu beyanatla birlikte 2022 ve 2023’e ilişkin projeksiyonlarını da yayımlayacak. Bu nedenle Eylül ve sonrasına ilişkin biraz daha net bir tablo elde etme imkanımız olacak. Savaş ve salgının yol açtığı enflasyonist ortamının para politikası kararlarında hangi ölçüde, nereye kadar dikkate alınacağı beklentilerin şekillenmesi açısından kritik.

Ek olarak, Fed’in Çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Enflasyonu ve yılsonu faiz tahminlerini yukarı çekmesi de sürpriz olmayacaktır.

İNGİLTERE

“Faiz artırımı bekleniyor”

İngiltere Merkez Bankası Fed’den bir gün sonra, Perşembe günü para politikası beyanatını gerçekleştirecek. Banka’nın oy birliğiyle birlikte politika faizini 25 baz puan artırarak 1,25%’e getirmesi bekleniyor. Artan enflasyon ve Ukrayna’da yaşanan savaşın bu durumu körüklemesiyle birlikte İngiltere Merkez Bankası Aralık ayından bu yana her toplantısında faiz artırdı. Ancak BoE’nin büyümeyi törpülememek amacıyla kademeli şekilde faiz artırım kararları alması nedeniyle 25 baz puanlık faiz artırım beklentisi yoğunluk kazanmış durumda.

Kaynak GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı