enflasyonemeklilikötvdövizakpchpmhp
DOLAR
35,2192
EURO
36,7501
ALTIN
2.964,45
BIST
9.664,10
Adana Adıyaman Afyon Ağrı Aksaray Amasya Ankara Antalya Ardahan Artvin Aydın Balıkesir Bartın Batman Bayburt Bilecik Bingöl Bitlis Bolu Burdur Bursa Çanakkale Çankırı Çorum Denizli Diyarbakır Düzce Edirne Elazığ Erzincan Erzurum Eskişehir Gaziantep Giresun Gümüşhane Hakkari Hatay Iğdır Isparta İstanbul İzmir K.Maraş Karabük Karaman Kars Kastamonu Kayseri Kırıkkale Kırklareli Kırşehir Kilis Kocaeli Konya Kütahya Malatya Manisa Mardin Mersin Muğla Muş Nevşehir Niğde Ordu Osmaniye Rize Sakarya Samsun Siirt Sinop Sivas Şanlıurfa Şırnak Tekirdağ Tokat Trabzon Tunceli Uşak Van Yalova Yozgat Zonguldak
İstanbul
Hafif Yağmurlu
12°C
İstanbul
12°C
Hafif Yağmurlu
Salı Çok Bulutlu
15°C
Çarşamba Hafif Yağmurlu
11°C
Perşembe Hafif Yağmurlu
9°C
Cuma Hafif Yağmurlu
10°C

ECB: Lagarde – Enflasyon esas olarak yukarı yönlü riskler taşıyor

ECB: Lagarde – Enflasyon esas olarak yukarı yönlü riskler taşıyor
09.06.2022 17:20
157
A+
A-

ECB’nin Temmuz faiz artışı bandı konusu dışında çok netlik barındırmayan açıklamalarına Lagarde’ın da yeni bir açıklık getirmediğini görüyoruz. Esas olarak enflasyon risklerini yukarı yönlü olarak gören Lagarde, Eylül sonrası planı açısından ise esnek bir hareket alanı yaratmakta. Bu noktada Eylül sonrasındaki planlamada şayet enflasyon öngörülenden yüksek olursa, ECB’nin faiz artış baremini 50 bps seviyesine doğru çıkarma olasılığı var. Banka’nın dinamik bir planlama yapmak durumunda olduğu görülüyor ki, burada esas nokta halen Rusya belirsizliğinin ekonomi üzerinde yarattığı geniş bantlı riskler bulunmakta. Stagflasyon veya durgunluk göz ardı edilemeyecek riskler.

Lagarde’ın basın toplantısından öne çıkan maddelere bakacak olursak;

Yüksek enflasyon büyük bir zorluktur.

Ekonomik faaliyetler kısa sürede yüksek enerji fiyatlarından zarar görecek.

Temmuz ayında 25 baz puanlık artış planı var. Enflasyon tahminlerine göre Eylül ayında faiz artırımına devam etmeyi planlıyoruz.

Orta vadede enflasyonun hedefe dönmesini sağlayacağız.

Nötr faiz oranlarının ne olabileceğini bilmiyorduk.

Eylül tahminleri 2024 enflasyonunu %2,1 veya daha yüksek gösteriyorsa, faiz artışı 25 baz puanın üzerinde olabilir.

Esas olarak Fed’i kendine gösterge olarak almayan bir ECB çok daha rasyonel bir ayarlama yapma noktasında olacaktır. Çünkü maruz kalınan kriz ve enflasyon etkileri aynı nitelikleri birebir taşımamaktadır. Enflasyon sadece Şubat öncesi tedarik, mal sıkıntılarına veya negatif faizlerin getirdiği talep ekseninden ibaret olsaydı, ECB de aynı dinamikleri tamamen esas alabilirdi. Ancak enerji belirsizliği ciddi resesyon tehdidi içeriyor ve ECB bu enflasyon olgusunu sadece talebi baskılayarak kontrol altına alamayabilir. Resesyon etkilerine talep baskılamasını da ekleyerek sarmalı büyütebilir, enflasyonu da düşüremeyebilir.

Dolayısıyla net planlama şu anda Temmuz toplantısında 25 bps faiz artışı olarak görünüyor ve Eylül hamlesi “duruma göre” denilerek esnek bırakılıyor. Yenilenen projeksiyonlar ana parametreler olacak ve Banka eğer enflasyon risklerini 2023 ve 2024 için de benzer yukarı yönlü risk dengesinde görecekse 50 bps faiz artışına kayma ihtimali olabilir.

Kaynak Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı

Yorumlar

Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu yukarıdaki form aracılığıyla siz yapabilirsiniz.