ABD: Fed duraklaması için anahtar gösterge olan çekirdek hizmetler enflasyonu soğudu

Dönemsel hızlanmaya karşılık, yıllık çekirdek hizmetler enflasyonundaki soğuma dikkat çekiyor. Powell'ın yakından takip ettiği konut ve enerji hariç hizmet fiyatlarının son 15 ayın en düşük yıllık artışını kaydetmesi, bu hafta faiz artırımlarının durdurulması ihtimalini güçlendirdi.

Alt kalemlere bakacak olursak; Son aylarda sağlık sigortası kârlarındaki değişikliklerden etkilenen tıbbi bakım hizmetlerini de içermeyen benzer bir gösterge, Nisan ayındaki %0,2'lik artışın ardından Mayıs'ta %0,34 arttı. Bu hesaplama, Fed'in resmi olarak hedeflediği, kişisel tüketim harcamalarının fiyatlarına dayanan ve sağlık sigortası marjlarından etkilenmeyen enflasyon göstergesiyle daha tutarlı. Kira endeksi Mayıs ayında %0,5 arttı ve mal sahiplerinin eşdeğer kira endeksi de (OER) aynı oranda artış gösterdi.

Core Services Inflation Continues to Fall… Core indicator supports pause in Fed rate hikes… Source: Bloomberg, US Bureau of Labor Statistics

Hizmet enflasyonundaki genel düşüş olumlu bir gelişme. Bu göstergelerin %6 üzerinden gelişim kaydettiğini düşünecek olursak, bu alandaki geçişkenliğin yukarı tehditlerinin azalması iyi bir işaret olacaktır. Diğer taraftan, en çekirdek göstergede bile %2 hedefinin oldukça uzağında bir düzlem var. Yani statüko açısından değişim yok, ancak olumsuz etkilerin hafiflemesi politikada duraklama alanını oluşturuyor.

Fed açısından bakacak olursak; muhtemelen yarınki politika toplantısında 15 aylık sıkılaştırma kampanyasına ara verip vermemeye karar verirken bu veriler dikkate alınacaktır. Mayıs ayındaki son toplantının tutanaklarında, "katılımcılar temel konut dışı hizmetler enflasyonunun son birkaç ayda çok az yavaşlama emaresi gösterdiğini vurguladılar" ve "bazı katılımcılar, enflasyonun aşağı çekilmesine yardımcı olmak için işgücü piyasası koşullarında daha fazla gevşemeye ihtiyaç duyulacağını belirtti” notları yer almıştı. Yarın faiz artışı olmaması netleşti görünüyor, Temmuz ve Eylül için ise henüz bir işaret yok.

Kaynak: Dinamik Yatırım- Enver Erkan

Hibya Haber Ajansı