Piyasalara analitik bakış

Dün ne oldu…

Güne pozitif başlayan ve seans içinde 7.880-8.006 aralığında hareket eden BİST100 Endeksi, %0,14 artışla 7.917,93 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %3,64 değer kaybederken, Sınai Endeks %2,28 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 2 baz puan artarak %21,55 seviyesine yükselirken, 10 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %19,30 seviyesinde kaldı. Dolar/TL 26,57-26,83 ve Euro/TL 28,84-29,43 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 376,2 oldu.    

TÜİK verilerine göre Türkiye ekonomisi, yılın ikinci çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %3,8 büyüdü. Veriler ikinci çeyrekte de büyümeyi iç tüketimin desteklediğini gösterdi. Yerleşik hanehalklarının nihai tüketim harcamaları, zincirlenmiş hacim endeksi olarak %15,6 arterken, devletin nihai tüketim harcamaları %5,3, gayrisafi sabit sermaye oluşumu ise %5,1 arttı. Mal ve hizmet ithalatı, %20,3 artarken, ihracatı %9,0 azaldı.

TCMB brüt rezervleri 25 Ağustos haftasında 117,3 milyar dolara yükselirken, net rezervler ise 15,7 milyar dolardan 14,3 milyar dolara geriledi. Swap hariç net rezervler ise 5,2 milyar dolar azalarak eksi 58 milyar dolar oldu.

TCMB’nin 24 Ağustos tarihli 750 baz puan faiz artışı gerçekleştirdiği PPK toplantı özetinde sadeleşme adımlarının kademeli olarak devam edeceği belirtildi.  Özette Kurul’un, mevcut mikro ve makroihtiyati çerçeveyi, piyasa mekanizmalarının işlevselliğini artıracak ve makro finansal istikrarı güçlendirecek şekilde sadeleştirdiği, sadeleşme adımları kademeli olarak sürdürülerek, bu süreçte dönüşümün hızı ve sıralaması etki analizleri ile belirlenmeye devam edileceği ifade edildi. TCMB tarafından yapılan düzenlemelere ilişkin etki analizleri söz konusu çerçevenin tüm bileşenleri için enflasyon, faizler, döviz kurları, rezervler, beklentiler, menkul kıymetler ve finansal istikrar üzerindeki yansımalarıyla birlikte bütüncül bir bakış açısıyla değerlendirilerek yapıldığı dile getirildi.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, Küresel Makro Görünüm 2023-24 raporunun Ağustos sayısında Türkiye ekonomisinin 2023 yılında %4,2 ve 2024 yılında %3 büyümesinin beklendiği bildirildi. Moody's, Mayıs ayında yayımladığı tahminlerinde Türkiye ekonomisinin 2023 yılında %2,6 ve 2024 yılında %2 büyüyeceğini öngörmüştü.

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, büyüme verilerini değerlendirerek büyümenin güçlü olmasının yanında dengeli ve sürdürülebilir olmasını hedeflediklerini vurguladı. Şimşek, ekonomide yeniden dengelenme ihtiyacı için para politikasında normalleşmenin ve mali disiplinin zaruri olduğunu da dile getirirken TCMB’nin seviye hedefi gözeterek rezerv satışı ile kura müdahale ettiği iddiasının gerçeği yansıtmadığını belirtti.

ABD Borsaları günü karışık bir seyirle tamamladı. Dow Jones %0,48 azalarak 34.721,91 puana, S&P 500 %0,16 azalışla 4.507,66 puana gerilerken Nasdaq Endeksi %0,11 artarak 14.034,97 puana yükseldi. Avrupa Borsaları ise Almanya hariç düşüşle kapandı. 

ABD'de işsizlik başvuruları, 26 Ağustos ile biten haftada beklentilerin altında 228.000 oldu.  ABD’de kişisel gelirler, Temmuz ayında beklentilerin altında aylık %0,2 artarken, kişisel tüketim %0,8 arttı. Fed'in enflasyonun seyrini izlemek için yakından takip ettiği çekirdek PCE, beklentilere paralel aylık %0,2 ve yıllık %4,2 artış gösterdi.

Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Ağustos ayında aylık %0,6 artarken, Temmuz'da %5,3 olan yıllık enflasyon, Ağustos'ta da %5,3 olarak gerçekleşti. Euro Bölgesi'nde işsizlik oranı, Temmuz ayında %6,4 oldu.

Almanya’da mevsimsellikten arındırılmış işsizlik oranı %5,7 olarak gerçekleşti.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya piyasaları, pozitif seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,15 artıda. Dolar/TL 26,70 ve Euro/TL 28,92 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 103,6 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0830 sınırında. Brent tipi petrol 87 dolardan, altının onsu 1.940 dolardan ve gramı ise 1.664,6 liradan alıcı buluyor.                  

Bugün yurt içinde imalat sektörü PMI yurt dışında ise Almanya, İngiltere, Euro Bölgesi ve ABD’de imalat sektörü PMI ile ABD’de tarım dışı istihdam verileri takip edilecek.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

7,72x olan BİST100 cari F/K çarpanı 7,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %3,1 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Temmuz ayında %9,49 artan TÜFE’nin Ağustos 2023 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ağustos ayında %5,54, Eylül ayında %4,34, 2023 yılı sonunda %59,46 ve 12 ay sonrasında %42,01 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2023 sonunda 29,82, 12 ay sonrasında ise 34,58 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2023 sonunda 43,6 milyar dolar, 2024 yılında ise 30,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2023 ve 2024’te sırasıyla %3,7 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19,19, 3 ay sonrasında %25,00 ve 12 ay sonrasında ise %23,25 olması beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/application/files/8916/9355/1092/Piyasalara_Analitik_Bakis_01.09.2023.pdf

Kaynak BMD

Hibya Haber Ajansı